月归档:2013年04月

价值因素与市场价格的关系

事实上,投资于投机不可分割,两者都躲不开市场价格,也都躲不开未来价值。

内在价值因素与市场价格的关系

——《证券分析》,原书第六版。

发表在 $读书摘记 | 标签为 , , , | 留下评论

证券分析中的主要障碍

证券分析师主要面临3大障碍,即:

1,数据不足或不准确(更糟糕的是隐瞒

2,未来的不确定性;(基于过去的、现有的进行估价,以足够的安全边际应对未来的不确定性)

3,市场的非理性行为。(但是,市场还是会对价格进行纠错的,而我们应该根据实际情况对价值就行纠错

——《证券分析》[……]

Read more

发表在 $读书摘记 | 标签为 , | 留下评论

投资的4个问题

假设有一个普通股票买家需要寻找明确的投资标准,以指导操作,他可能会把注意力放在4个问题上:

1.公司利润的未来走势;(我们对此保持怀疑态度,乐观的预测往往是悲剧的开始)

2.不同类型公司间的质量差异;(我们投资一流的企业——它们在抵御经济萧条的能力更强,其恢复能力也会更强,它们往往是行业[……]

Read more

发表在 $读书摘记 | 标签为 , | 留下评论

投资的怀疑和判断

因为信息可能是错的、被掩盖的,因为未来是无法预测的,因为人性是不确定的……因为我不知道,所以怀疑和判断总是必要的:

第一,并非所有影响价值的因素都能反映在公司的财务报表里——比如库存可能过时,应收款无法收回,负债有时未能入账,财产价值超过或低于估计。

第二,估价是一门艺术,不是一门科学。[……]

Read more

发表在 $读书摘记 | 标签为 , , | 留下评论

城镇化的路还有

城镇化的路还有很长,只是4万万让大家恐慌了,12年有一段时间把它们遗忘了,如今这又将踏上征程。美丽的基建股如同当年的银行股,现于市场。以“中”字头为代表的中国建筑,中国中铁,中国中治,中国交建,中国铁建,南北双车等将进入快速发展的又一阶段。

想加仓中国建筑、中国中铁了,底部横着久了,看业绩,看[……]

Read more

发表在 基建 | 标签为 , , , | 留下评论