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SOSME的能力圈

这篇文章对我影响很大,去年我觉得这篇文章是对的,但是今年却认为它是对的,但是还不够!文章主要提到两点【第一:能力圈应该有两层涵义:“某种能力”及“这种能力所及的区域”,能力圈概念的核心是能力而非区域,因 为所谓的区域只是能力的延伸与影射而已。第二:价值投资的能力是对“安全空间” 的感知能力或对“价格[……]

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以死亡审视价值

如果投资一家企业至死亡,投资者能获得什么?答案是股息和清算价值,所以分红很重要!

但是,你会持有一家企业至死亡么?答案是不太可能。如果当以股息和清算价值去衡量企业死亡的价值,你很难突破价值投资的复利魔咒。

我会考虑投资一家企业至死,他留下的社会价值会是多少?市场对社会价值的反应是最大的。[……]

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价值因素与市场价格的关系

事实上,投资于投机不可分割,两者都躲不开市场价格,也都躲不开未来价值。

内在价值因素与市场价格的关系

——《证券分析》,原书第六版。

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证券分析之选择功能

高级分析师(senior analyst)必须准备对证券的优缺点作出评价。别人指望他就投资者的购买、出售、持有或者交易提出建议。许多非专业人士认为,如果一个证券分析师是称职的,那么,他就应当能够在任何时候对任何股票或者债券提供这种有益的建议。其实这根本不是真实的。有一些时期和证券情况对于作出合理的分[……]

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价格为王

【最容易看清楚的就是当下,最难看透的是未来,预测不确定性的确是很蛋疼的一件事情。事实上,我们只要不在衰退型的行业中采用这种静态估值选股;那么国家经济一走好,我们获取的收益就是超额的。 】

格雷厄姆并未像其他投资者一样陷入一片悲观之中,而是充分运用股票投资分析方法去搜寻值得投资的股票。他不重视以[……]

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